中国核建（601611）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与债务压力凸显

近期中国核建（601611）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国核建（601611）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为739.38亿元，同比下降6.32%；归母净利润为11.06亿元，同比下降23.96%；扣非净利润为10.82亿元，同比下降28.82%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入204.66亿元，同比下降15.78%；归母净利润为3.09亿元，同比下降38.25%；扣非净利润为3.07亿元，同比下降37.02%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率有所提升，达到10.39%，同比增长1.84个百分点，但净利率为2.07%，同比下降16.51%。每股收益为0.37元，同比下降17.78%。盈利能力整体承压，反映出公司在成本控制和费用管理方面面临挑战。

费用与资产结构

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为34.31亿元，三费占营收比为4.64%，同比增长13.34%。费用占比上升在营收下降背景下加剧了利润压力。

资产方面，货币资金为154.27亿元，较上年同期增长23.78%；应收账款为481.43亿元，同比增长5.36%；有息负债为891.11亿元，同比增长10.65%。应收账款规模持续高企，其占最新年报归母净利润的比例高达2332.24%。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为-5.13元，同比下降13.02%，已连续三年均值为负。货币资金与流动负债之比为16.42%，短期偿债能力偏弱。近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-2.86%，显示公司主营业务现金回笼能力不足。

投资回报与财务风险

公司上年度ROIC为4.22%，历史中位数ROIC为4.65%，投资回报水平一般。有息资产负债率为35.79%，叠加近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务杠杆压力显著。

主要财务指标对比

综合评价

中国核建当前面临营收下滑、利润大幅缩水、经营性现金流持续为负的局面。应收账款高企、有息负债攀升及三费占比上升，叠加较低的资本回报率，提示公司存在一定的财务与运营风险。未来需重点关注其现金流改善情况及债务结构优化进展。

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