三角轮胎（601163）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流与负债结构尚稳

近期三角轮胎（601163）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三角轮胎（601163）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩同比有所下滑。报告期内，公司实现营业总收入73.2亿元，同比下降3.83%；归母净利润为6.82亿元，同比下降22.77%；扣非净利润为5.23亿元，同比下降25.28%。

从单季度数据看，第三季度表现略有改善：营业总收入达25.42亿元，同比下降2.55%；归母净利润为2.87亿元，同比上升5.52%；扣非净利润为2.35亿元，同比上升8.78%，显示出盈利水平在当季有所回暖。

盈利能力分析

公司盈利能力面临压力。2025年前三季度毛利率为16.73%，较上年同期下降9.94个百分点；净利率为9.33%，同比下降19.67个百分点。每股收益为0.85元，同比下降22.73%。销售、管理及财务三项费用合计为4.42亿元，三费占营收比例为6.04%，同比上升7.52%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为21.67亿元，较去年同期的21.55亿元小幅增长0.59%；有息负债为10.54亿元，较去年同期的12.51亿元下降15.69%，显示债务压力有所缓解。

应收账款为12.2亿元，同比增长13.98%，高于同期归母净利润规模，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到110.62%，需关注其回收风险和对现金流的影响。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.67元，同比下降29.6%。尽管盈利质量有所减弱，但公司每股净资产达17.14元，同比增长3.68%，反映出股东权益基础仍保持稳健增长。

主营收入构成

（注：原始材料中未提供具体主营分类数据，无法展开分析）

综合评价

根据财报分析工具评估，公司去年ROIC为7.27%，资本回报率一般；历史上市以来中位数ROIC为9.97%，投资回报整体尚可。公司现金资产状况健康，具备一定抗风险能力。然而，应收账款高企、盈利能力下滑以及经营性现金流减弱等问题值得关注，建议持续跟踪其回款情况与成本控制能力。

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