招商证券（600999）2025年三季报财务分析：营收与净利润显著增长，盈利能力稳健提升

近期招商证券（600999）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

招商证券（600999）2025年三季报财务分析

一、整体经营业绩

根据招商证券发布的2025年三季报，公司报告期内实现营业总收入182.44亿元，同比增长27.76%；归母净利润达88.71亿元，同比增长24.08%；扣非净利润为88.62亿元，同比增长24.02%。整体营收与净利润均实现双位数增长，反映出公司核心盈利能力持续增强。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为77.23亿元，同比上升64.89%；第三季度归母净利润为36.86亿元，同比增长53.45%；扣非净利润为36.84亿元，同比增长53.79%。第三季度增速明显高于前三季度整体水平，表明公司经营 momentum 显著加快。

二、关键财务指标

• 净利率：本期净利率为48.64%，较去年同期下降2.89个百分点。
• 每股收益：为0.97元，同比增长25.97%。
• 每股净资产：达到13.53元，同比增长6.0%。
• 每股经营性现金流：为-1.88元，同比下降121.38%，由正转负，显示经营活动现金流压力有所增加。

三、资产与流动性状况

截至报告期末，公司货币资金为1282.48亿元，较上年同期的1366.18亿元减少6.13%，现金规模略有收缩，但仍保持在较高水平。财报未披露应收账款、有息负债及三费占营收比等具体数据。

四、业务与盈利质量

据证券之星价投圈分析工具显示，公司去年净利率为49.73%，表明其产品或服务具备极高的附加值，综合成本控制能力较强。当前净利率仍接近49%，体现出较强的盈利质量。此外，公司现金资产状况被评价为“非常健康”，短期偿债能力较强。

五、主营收入构成

本报告未提供具体的主营业务分类数据，包括主营收入构成、收入占比、利润占比及毛利率等明细信息，因此无法对业务结构变动进行进一步拆解分析。

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