宁波能源（600982）盈利能力提升但债务与现金流压力显现

近期宁波能源（600982）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宁波能源（600982）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入26.96亿元，同比下降12.7%；归母净利润达2.42亿元，同比增长22.53%；扣非净利润为2.36亿元，同比增长46.21%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8.22亿元，同比下降15.84%；第三季度归母净利润为1.01亿元，同比增长38.7%；第三季度扣非净利润为7908.41万元，同比增长105.78%。

尽管盈利指标显著增长，但公司短期偿债能力承压，流动比率为0.81。

盈利能力分析

公司毛利率为19.35%，同比增长52.51%；净利率为11.06%，同比增长45.01%。每股收益为0.21元，同比增长17.83%；每股净资产为3.94元，同比增长3.81%；每股经营性现金流为0.47元，同比增长3.0%。

三费合计为3.84亿元，三费占营收比为14.24%，同比增长10.75%。

资产与负债状况

货币资金为7.35亿元，较上年同期的6.02亿元增长22.15%；应收账款为14.71亿元，较上年同期的13.86亿元增长6.14%；有息负债为79.54亿元，较上年同期的72.5亿元增长9.71%。

风险提示

• 公司流动比率仅为0.81，短期偿债能力偏弱。
• 有息资产负债率为46.83%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达14.33%，表明债务负担较重。
• 货币资金/总资产为6.39%，货币资金/流动负债为23.19%，近3年经营性现金流均值/流动负债为11.87%，反映出现金流覆盖能力不足。
• 应收账款/利润高达516.36%，存在较高的回款风险。

主营业务情况

主营业务收入构成未提供具体分类数据，暂无法进一步拆解分析。

综合评价

虽然宁波能源在2025年前三季度实现了净利润和扣非净利润的大幅增长，且毛利率和净利率明显提升，显示出较强的盈利能力改善趋势，但其营业收入持续下滑、三费占比上升、债务水平高企及现金流覆盖能力薄弱等问题仍需高度关注。公司当前面临一定的流动性压力和资产质量风险，未来需重点关注资本开支合理性及应收账款管理效率。

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