航发动力（600893）2025年三季报财务分析：营收下滑、盈利大幅收缩，应收账款与债务压力凸显_股票频道

近期航发动力（600893）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

航发动力（600893）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现疲软。报告期内，营业总收入为229.12亿元，同比下降11.73%；归母净利润为1.08亿元，同比大幅下降85.13%；扣非净利润为6812.8万元，同比下降90.02%，盈利能力显著减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为88.14亿元，同比增长18.97%，呈现一定复苏迹象；但归母净利润仅为1618.38万元，同比下降87.69%；扣非净利润为2971.37万元，同比下降78.14%，显示盈利质量仍处于低位。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为10.74%，同比下降3.52个百分点；净利率为0.83%，同比减少73.64%。每股收益为0.04元，同比下降85.19%，反映出单位股权创造利润的能力急剧下滑。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为16.86亿元，三费占营收比例达7.36%，同比上升23.18%，成本控制压力加大，进一步压缩了利润空间。

资产与负债状况

应收账款达414.15亿元，同比增幅为36.63%，远高于营收变动幅度，回款压力明显上升。有息负债为222.33亿元，同比增长33.41%，债务规模持续扩张。

货币资金为50.48亿元，同比增长37.55%，但相对于有息负债仍显不足。有息资产负债率为23.96%，结合近三年经营性现金流均值为负的情况，公司偿债能力面临挑战。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-3.18元，虽同比改善50.99%，但仍处于净流出状态，表明主营业务尚未形成稳定现金回笼。近三年经营性现金流均值/流动负债为-20.82%，持续依赖外部融资维持运转。

每股净资产为14.93元，同比微降0.08%，资产积累趋于停滞。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

综上，航发动力当前面临营收增长乏力、利润大幅缩水、应收账款高企及现金流紧张等多重压力，财务结构稳健性有待加强。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。