宜宾纸业（600793）2025年三季报财务分析：盈利显著改善但债务与现金流风险仍存

近期宜宾纸业（600793）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宜宾纸业（600793）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入17.29亿元，同比增长2.56%；归母净利润达1508.62万元，同比大幅上升134.43%；扣非净利润为281.35万元，同比上升101.93%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.99亿元，同比下降6.75%；归母净利润为-697.86万元，同比上升67.99%；扣非净利润为-1028.3万元，同比上升80.77%。

盈利能力分析

公司盈利能力在报告期内明显提升。毛利率达到21.04%，同比增长61.87%；净利率为5.22%，同比增幅高达5812.91%。此外，本报告期毛利率同比增幅达998.97%，净利率同比增幅为143.7%。

每股收益为0.09元，同比增长134.44%；每股经营性现金流为2.02元，同比增长11.78%。

费用控制情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.37亿元，三费占营收比例为7.92%，同比下降2.82个百分点，显示公司在期间费用控制方面有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.66亿元，较上年同期的9288.42万元增长186.88%；应收账款为7519.07万元，较上年同期的2537.14万元增长196.36%；有息负债为19.59亿元，较上年同期的14.63亿元增长33.94%。

每股净资产为1.35元，同比下降47.15%。

风险提示

尽管盈利指标显著改善，但需关注潜在财务风险。财报体检工具指出，公司货币资金/流动负债比率仅为39.11%，现金流状况需重点关注；有息资产负债率为58.39%，债务压力较高；同时，因年报归母净利润曾为负值，应收账款管理亦存在不确定性。

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