湖南海利（600731）2025年三季报财务分析：营收利润双降但盈利能力提升，费用压力与应收账款风险需关注

近期湖南海利（600731）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

湖南海利（600731）发布的2025年三季报显示，公司报告期内实现营业总收入14.79亿元，同比下降13.36%；归母净利润为1.98亿元，同比下降1.24%；扣非净利润为1.51亿元，同比下降18.35%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为5.13亿元，同比下降22.99%；第三季度归母净利润为5470.19万元，同比下降45.02%；扣非净利润为5405.83万元，同比下降39.76%。

尽管盈利规模略有下滑，但公司盈利能力有所增强。报告期内毛利率达28.92%，同比增幅为17.81%；净利率为14.25%，同比增幅为19.8%。

盈利能力与费用结构

公司在毛利率和净利率方面表现改善，反映出产品附加值或成本控制能力有所提升。然而，期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.23亿元，三费占营收比例达8.31%，同比增幅高达41.79%，远超收入降幅，表明公司在运营效率方面面临一定挑战。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8.92亿元，较上年同期的9.19亿元下降2.92%；应收账款为3.62亿元，较上年同期的4.96亿元下降26.96%，回款情况有所改善。

有息负债为5.37亿元，较上年同期的4.48亿元增长19.94%，债务负担有所加重。

每股经营性现金流为0.21元，同比下降4.91%（上年同期为0.23元），经营活动现金生成能力小幅减弱。

股东回报与估值指标

每股净资产为5.67元，同比增长2.34%；每股收益为0.36元，同比减少1.11%。

风险提示

据财报分析工具提示，公司应收账款与利润的比率已达136.44%，显示出较高的回款风险，需持续关注其资产质量和坏账可能性。

此外，历史数据显示公司ROIC中位数为7.39%，2024年ROIC为7.43%，整体资本回报水平偏弱，长期投资回报能力有待提升。

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