上海三毛（600689）三季报：营收增长但盈利下滑，应收账款高企与现金流压力需警惕

近期上海三毛（600689）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，上海三毛营业总收入为9.56亿元，同比增长17.55%；归母净利润为1524.96万元，同比下降6.66%；扣非净利润为758.96万元，同比下降37.14%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.93亿元，同比下降16.92%；归母净利润为390.88万元，同比下降28.2%；扣非净利润为314.55万元，同比下降16.67%。

盈利能力分析

公司毛利率为4.4%，同比下降21.37个百分点；净利率为1.6%，同比下降20.6个百分点。三费合计为3388.66万元，三费占营收比为3.54%，同比下降17.99%。

资产与负债状况

报告期末，公司应收账款为2.74亿元，同比增长139.40%；货币资金为8287.37万元，同比下降32.64%；有息负债为1222.89万元，同比下降8.05%。

每股指标与现金流

每股收益为0.08元，同比下降6.17%；每股净资产为2.36元，同比增长3.06%；每股经营性现金流为0.06元，同比增加132.92%（上年同期为-0.18元）。

财务风险提示

财报分析工具指出，公司货币资金/流动负债为77.68%，近3年经营性现金流均值/流动负债为3.01%，建议关注现金流状况。同时，应收账款/利润达1485.63%，显示应收账款规模远超盈利水平，存在回款风险。

此外，公司近年来ROIC表现偏弱，去年ROIC为3.85%，近10年中位数为2.33%，最差年度（2020年）ROIC为-7.96%。公司历史上共发布31份年报，出现亏损年份达7次，整体财报表现一般。

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