汇通能源（600605）三季报：营收利润双降，三费占比激增拖累净利率大幅下滑

近期汇通能源（600605）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

汇通能源（600605）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现显著下滑。报告期内，营业总收入为8377.91万元，同比下降17.8%；归母净利润为2628.92万元，同比下降73.29%；扣非净利润为2003.21万元，同比下降7.24%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2613.78万元，同比下降25.01%；归母净利润为566.8万元，同比下降65.28%；扣非净利润为512.32万元，同比下降29.65%，盈利能力持续承压。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升4.6个百分点至48.3%，但净利率大幅下降67.5%，仅为31.38%。每股收益为0.13元，同比下降73.38%。在收入和毛利相对稳定的情况下，净利率的剧烈收缩主要受期间费用上升影响。

费用与现金流状况

销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比重达20.78%，同比增幅高达94.41%，远超收入降幅，反映出公司在成本控制方面面临较大压力。同期三费总额为1740.95万元。

现金流表现疲软，每股经营性现金流为-0.55元，较去年同期的0.28元同比下降297.39%，表明主营业务产生的现金回流能力明显减弱。

资产与偿债能力

截至报告期末，货币资金为7.26亿元，较上年同期的13.95亿元减少47.93%；有息负债为1412.3万元，同比增长31.60%。应收账款为2039.71万元，同比下降4.52%。

尽管货币资金规模下降，但公司现金资产仍处于较高水平，整体偿债能力保持健康状态。

股东权益与估值指标

每股净资产为6.89元，同比增长2.56%。当前每股收益为0.13元，对应业绩表现有所回落。

主营构成与业务评价

财报未提供具体主营业务分类的收入及利润构成数据。从业务评价来看，公司去年ROIC为5.87%，历史10年中位数为4.29%，投资回报整体偏弱；2022年曾录得-0.11%的ROIC，反映业绩存在周期性波动特征。虽然去年净利率高达69.66%，体现产品附加值较高，但本期净利率已大幅回落至31.38%。

综上所述，汇通能源2025年前三季度在收入下滑的同时，费用压力加剧导致净利润大幅缩水，经营性现金流转负，短期经营面临挑战，但现金储备仍支撑较强偿债能力。

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