菲达环保（600526）2025年三季报：营收与盈利双增长，但现金流及债务压力需关注

近期菲达环保（600526）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，菲达环保营业总收入为25.44亿元，同比上升14.4%；归母净利润达2.04亿元，同比上升21.1%；扣非净利润为1.91亿元，同比上升48.09%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.54亿元，同比上升34.09%；第三季度归母净利润为7697.54万元，同比上升49.18%；第三季度扣非净利润为7368.71万元，同比上升97.29%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。报告期内毛利率为26.92%，同比增7.96%；净利率为8.47%，同比增3.23%。整体盈利能力改善明显，产品附加值有所增强。

费用与资产情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为2.96亿元，三费占营收比为11.64%，同比增3.2%。每股净资产为5.03元，同比增4.52%；每股收益为0.23元，同比增21.05%。

货币资金为18.84亿元，较去年同期的19.75亿元下降4.64%；应收账款为16.3亿元，较去年同期的19.78亿元下降17.60%。

有息负债为26.76亿元，较去年同期的16亿元大幅上升67.23%。

现金流与风险提示

每股经营性现金流为0.38元，同比减少19.61%，显示经营活动现金生成能力有所减弱。

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：- 公司货币资金/流动负债为55.76%，现金流覆盖能力偏弱；- 有息资产负债率为21.51%，债务负担有所上升；- 应收账款/利润高达675.75%，回款周期较长，存在信用风险。

综合评价

菲达环保2025年前三季度实现营收与利润双增长，尤其是扣非净利润增速显著，盈利能力持续修复。然而，尽管收入和利润增长良好，公司仍面临一定的现金流压力和债务上升风险，应收账款管理亦需加强。

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