金正大（002470）2025年三季报财务简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期金正大（002470）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入73.19亿元，同比上升14.44%，归母净利润-2947.64万元，同比下降116.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入25.2亿元，同比上升38.7%，第三季度归母净利润4883.8万元，同比上升316.58%。本报告期金正大短期债务压力上升，流动比率达0.79。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.99%，同比增2.67%，净利率-0.39%，同比减113.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.45亿元，三费占营收比8.81%，同比减15.72%，每股净资产0.63元，同比减6.87%，每股经营性现金流0.06元，同比减44.0%，每股收益-0.01元，同比减116.42%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.19%，资本回报率不强。去年的净利率为0.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-22.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.77%、货币资金/流动负债仅为17.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.62%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.18%、流动比率仅为0.79）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达810.65%）

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