*ST精伦（600355）营收大幅增长但盈利能力仍弱，亏损收窄叠加费用控制改善现金流压力待解

近期*ST精伦（600355）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

*ST精伦（600355）2025年前三季度实现营业总收入2.29亿元，同比增长120.09%；归母净利润为-2712.27万元，同比上升7.57%；扣非净利润为-2760.8万元，同比上升7.71%。尽管公司持续亏损，但亏损幅度有所收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.46亿元，同比增长294.78%；当季归母净利润为-667.83万元，同比上升27.67%；扣非净利润为-706.01万元，同比上升25.46%，显示短期经营改善趋势明显。

盈利能力与成本控制

公司2025年三季报毛利率为9.41%，同比下降57.14%；净利率为-11.85%，同比提升58.0%。虽然净利率仍为负值，但降幅显著收窄，反映整体盈利结构有所优化。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2392.98万元，三费占营收比例为10.45%，较上年同期下降59.55个百分点，表明公司在成本管控方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1788.54万元，同比下降56.57%；应收账款为4234.42万元，同比增长156.95%，回款压力上升。有息负债为4311.53万元，同比下降21.57%，债务负担略有减轻。

每股净资产为0.21元，同比下降27.43%；每股经营性现金流为-0.02元，同比改善38.43%；每股收益为-0.06元，同比上升7.55%。尽管现金流指标同比好转，但经营性现金流持续为负，流动性风险仍需关注。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司历史上盈利能力偏弱，近10年中位数ROIC为-12.39%，2024年ROIC低至-20.24%，投资回报长期不佳。上市以来22份年报中有13次出现亏损，基本面稳定性较差。

当前建议重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为13.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债为-5.86%）、财务费用压力及应收账款管理情况（归母净利润为负），警惕潜在流动性风险。

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