航天动力（600343）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期航天动力（600343）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

航天动力（600343）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为5.1亿元，同比下降14.19%；归母净利润为-1.09亿元，同比下降31.21%；扣非净利润为-9077.46万元，同比下降9.65%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.82亿元，同比下降16.45%；归母净利润为-3612.82万元，同比下降37.16%；扣非净利润为-2303.97万元，同比上升16.34%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著下滑。2025年三季报毛利率为8.66%，同比下降19.23个百分点；净利率为-24.15%，同比下降62.71个百分点。期间费用控制不佳，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.08亿元，三费占营收比为21.2%，同比增长18.05%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为6.39亿元，较2024年同期的6.56亿元下降2.59%；当期应收账款占最新年报营业总收入的比例达到69.06%，表明回款压力较大。有息负债为4.85亿元，较上年同期的4.12亿元增长17.66%。货币资金为1.23亿元，同比增长18.45%。

股东权益与每股指标

每股净资产为2.12元，同比下降13.41%；每股收益为-0.17元，同比下降31.21%；每股经营性现金流为-0.23元，同比改善18.67%。

财务健康度提示

根据财报体检工具提示，需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为17.62%，且近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.58%。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用负担压力较大。

历史表现与业务评价

从业务基本面看，公司去年净利率为-21.4%，产品附加值较低。过去10年中位数ROIC为-0.78%，投资回报长期处于低位，其中2021年ROIC最低至-10.01%。自上市以来共披露21份年报，出现亏损年份达5次，整体财报表现偏弱。

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