长鸿高科（605008）2025年三季报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期长鸿高科（605008）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入29.65亿元，同比上升17.08%，归母净利润1605.99万元，同比下降84.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.22亿元，同比上升18.45%，第三季度归母净利润1438.33万元，同比上升139.35%。本报告期长鸿高科应收账款上升，应收账款同比增幅达66.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.86%，同比减20.61%，净利率0.54%，同比减86.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.19亿元，三费占营收比4.01%，同比增3.24%，每股净资产3.12元，同比增0.42%，每股经营性现金流-0.12元，同比减162.7%，每股收益0.02元，同比减87.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.99%，资本回报率不强。去年的净利率为2.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.99%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.78%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.26%、流动比率仅为0.69）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达713.88%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年营收增长但净利润却同比下滑，主要原因是什么？盈利能力如何改善？
答：尊敬的投资者，您好！上半年公司业绩波动主要受两大因素影响一是子公司长鸿生物为提升现有装置生产效率，于今年第一季度进行了 PBT 装置技改，技改停工时间较长影响了产量；二是市场需求阶段性不足，产品销售价格降幅大于原材料价格降幅，导致毛利率下滑。
随着技改项目落地叠加市场暖，第二季度起，长鸿生物生产逐渐稳定，公司盈利能力明显升。展望下半年，随着行业暖趋势延续与新增产能释放，公司盈利能力将逐步修复，业绩有望实现复苏。谢谢！

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