曙光股份（600303）三季报：营收显著增长但盈利承压，现金流与债务风险需警惕

近期曙光股份（600303）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

曙光股份（600303）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入达11.72亿元，同比增长24.13%；归母净利润为-2.22亿元，同比上升0.82%；扣非净利润为-2.2亿元，同比上升1.98%。单季度数据显示，第三季度实现营业总收入3.07亿元，同比增长5.09%；归母净利润为-7659.17万元，同比上升11.99%；扣非净利润为-7417.91万元，同比上升14.27%。

盈利能力分析

尽管公司仍处于亏损状态，但盈利能力有所改善。报告期内毛利率为2.26%，同比增幅达92.84%；净利率为-19.36%，同比提升19.55个百分点。这表明公司在成本控制和运营效率方面有一定优化。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计1.72亿元，三费占营收比例为14.7%，同比下降13.4%。每股净资产为1.64元，同比下降23.83%；每股收益为-0.32元，同比上升3.03%。

应收账款由去年同期的3.31亿元下降至2.65亿元，降幅为19.93%；货币资金为1.35亿元，同比增长24.18%；有息负债为7.51亿元，同比增长20.30%。

现金流与财务风险提示

每股经营性现金流为-0.09元，同比减少365.18%，反映出经营活动现金流出压力加大。财报分析工具指出，货币资金/流动负债仅为12.29%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-13.04%，显示短期偿债能力偏弱。

此外，有息资产负债率为20.66%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，说明公司面临一定的债务偿还压力和持续的现金流紧张局面。

综合评价

整体来看，曙光股份在2025年前三季度实现了营业收入的较快增长和费用的有效管控，毛利率大幅提升，但净利润仍处亏损区间，经营性现金流恶化明显，叠加较高的有息负债水平，未来需重点关注其现金流管理和债务结构改善情况。

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