惠发食品（603536）2025年三季报财务简析：净利润同比下降38.85%

据证券之星公开数据整理，近期惠发食品（603536）发布2025年三季报。根据财报显示，惠发食品净利润同比下降38.85%。截至本报告期末，公司营业总收入10.64亿元，同比下降18.31%，归母净利润-3921.7万元，同比下降38.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.3亿元，同比下降19.52%，第三季度归母净利润-922.34万元，同比上升21.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.94%，同比增2.38%，净利率-3.47%，同比减57.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.05亿元，三费占营收比19.25%，同比增8.52%，每股净资产1.69元，同比减5.63%，每股经营性现金流0.12元，同比减44.3%，每股收益-0.16元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.81%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.22%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-10.54%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.19%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：8月28日印尼工业部清真工业中心主任一行赴惠发访考察，达成的合作意向大概什么规模？印尼清真食品认证什么时候可以完成并进入印尼市场？印尼方表示全方位、全周期支持惠发食品会有何体现？印尼乃至东盟清真食品市场乐观、中性、悲观预计分别会为惠发带来多少营收和利润增长？惠发连年亏损，东南亚清真市场是扭转困局的最大契机，也是当下投资者最关系的事情，希望业绩说明会上，惠总能为大家详细介绍公司在与印尼合作和东南亚清真食品市场开拓方面的计划和进展。
答：尊敬的投资者您好，印尼方面来公司调研，双方就未来在标准对接、市场准入和供应链协作等领域的合作进行了沟通，公司也想借此机会了解海外市场。未来公司将会持续关注市场动态，根据经营发展情况，逐步拓展海外市场，并做好经营管理，努力提升经营业绩，争取更好的报广大投资者，公司会按照交易所的相关规定依法合规的披露有关信息，感谢您的关注与支持。

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