*ST元成（603388）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期*ST元成（603388）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.02亿元，同比上升0.1%，归母净利润-1.43亿元，同比下降72.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2014.47万元，同比下降54.7%，第三季度归母净利润-1634.55万元，同比上升7.94%。本报告期*ST元成公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达569.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.13%，同比增542.17%，净利率-140.4%，同比减60.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计4896.72万元，三费占营收比47.78%，同比减15.72%，每股净资产2.16元，同比减35.37%，每股经营性现金流0.02元，同比增115.22%，每股收益-0.44元，同比减72.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-228.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.88%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-16.59%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为0.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.19%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。