中远海发（601866）2025年三季报财务简析：净利润同比增长0.71%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期中远海发（601866）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入195.66亿元，同比下降1.54%，归母净利润13.91亿元，同比上升0.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入73.08亿元，同比下降9.92%，第三季度归母净利润4.2亿元，同比下降13.42%。本报告期中远海发短期债务压力上升，流动比率达0.56。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.39%，同比增1.65%，净利率7.46%，同比增6.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计33.94亿元，三费占营收比17.35%，同比减2.32%，每股净资产2.33元，同比增4.51%，每股经营性现金流0.2元，同比减37.21%，每股收益0.1元，同比增2.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.63%，资本回报率不强。去年的净利率为5.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为0.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.48%、货币资金/流动负债仅为31.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达71.05%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.09%、流动比率仅为0.56）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达238.66%）

持有中远海发最多的基金为富国中证国企一带一路ETF，目前规模为7.64亿元，最新净值1.4565（10月31日），较上一交易日下跌0.91%，近一年下跌8.71%。该基金现任基金经理为汤杰强。

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