南京医药（600713）2025年三季报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期南京医药（600713）发布2025年三季报。根据财报显示，南京医药增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入411.35亿元，同比上升0.48%，归母净利润4.02亿元，同比下降9.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入131.68亿元，同比下降3.93%，第三季度归母净利润1.11亿元，同比下降15.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.95%，同比减3.5%，净利率1.29%，同比减6.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.46亿元，三费占营收比3.76%，同比减3.4%，每股净资产5.32元，同比增3.83%，每股经营性现金流-3.8元，同比减72.03%，每股收益0.31元，同比减8.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.08%，历来资本回报率一般。去年的净利率为1.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.11%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为6.35%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为5.82%、货币资金/流动负债仅为14.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.69%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2892.02%）

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