珠江股份（600684）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期珠江股份（600684）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.69亿元，同比上升3.33%，归母净利润3669.5万元，同比上升111.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.26亿元，同比下降9.0%，第三季度归母净利润1721.68万元，同比下降26.96%。本报告期珠江股份应收账款上升，应收账款同比增幅达36.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.31%，同比减16.39%，净利率3.34%，同比增99.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比11.31%，同比减7.31%，每股净资产0.58元，同比增7.55%，每股经营性现金流-0.14元，同比减199.56%，每股收益0.04元，同比增100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.67%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-13.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.62%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3541.73%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5350.0万元，每股收益均值在0.06元。

持有珠江股份最多的基金为金鹰元和灵活配置混合A，目前规模为0.55亿元，最新净值1.2886（10月30日），较上一交易日下跌1.98%，近一年上涨14.43%。该基金现任基金经理为倪超。

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