ST明诚（600136）盈利能力改善但现金流与债务风险仍存

近期ST明诚（600136）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST明诚（600136）2025年三季报显示，公司营业总收入为4.19亿元，同比增长171.13%；归母净利润为-644.01万元，同比上升77.41%；扣非净利润为-1109.95万元，同比上升48.78%。尽管净利润仍为负值，但亏损幅度显著收窄。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2025年三季报毛利率达11.41%，同比增幅达244.45%；净利率为-0.86%，同比增幅为96.95%。三费合计占营收比例为11.29%，同比下降57.63个百分点，显示公司在成本控制方面取得明显成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.41亿元，较去年同期的1.03亿元增长37.54%；应收账款为1.7亿元，较去年同期的3022.03万元大幅上升462.60%；有息负债为6134.54万元，较去年同期的2031.24万元增长202.01%。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为-0.05元，同比下降18.27%；每股净资产为0.12元，同比下降31.11%。经营性现金流持续为负，且对流动负债覆盖能力较弱，财务压力依然存在。

风险提示

财报分析工具指出，公司需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为65.82%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.6%；
• 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值达358.91%；
• 应收账款高企：应收账款同比激增462.60%，而归母净利润持续为负，回款风险值得关注。

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