中国东航（600115）2025年三季报财务分析：盈利大幅改善但短期偿债压力显著上升

近期中国东航（600115）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国东航（600115）2025年三季报显示，公司实现营业总收入1064.14亿元，同比增长3.73%；归母净利润达21.03亿元，同比大幅上升1623.91%；扣非净利润为14.05亿元，同比增长361.64%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为395.92亿元，同比增长3.14%；归母净利润为35.34亿元，同比增长34.37%；扣非净利润为31.64亿元，同比增长30.21%。

盈利能力分析

公司盈利能力在报告期内显著提升。毛利率为7.29%，同比上升15.39%；净利率为2.13%，同比上升1286.45%。每股收益为0.09元，同比增长1000.0%；每股经营性现金流为1.29元，同比增长9.44%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为105.96亿元，三费占营收比为9.96%，同比下降5.72个百分点，反映出公司在成本控制方面有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为48.67亿元，较上年同期的65.44亿元下降25.63%；应收账款为29.64亿元，同比增长7.98%；有息负债为1072.9亿元，较上年同期的1327.86亿元减少19.20%。尽管长期有息负债有所下降，但短期偿债压力上升，流动比率为0.19，处于较低水平。此外，货币资金/流动负债仅为4.94%，近3年经营性现金流均值/流动负债为18.97%，现金流覆盖能力偏弱。

股东权益与估值指标

每股净资产为0.73元，同比下降17.1%。该指标下滑可能反映资产质量或资本结构的变化。

综合评价

从业绩表现看，中国东航2025年前三季度盈利水平大幅提升，收入稳步增长，费用占比下降，经营效率有所改善。然而，公司短期流动性风险突出，流动比率仅为0.19，货币资金紧张，需重点关注其债务结构与现金流管理能力。历史财务数据显示公司资本回报率偏低，ROIC中位数为2.83%，且曾多次出现亏损，整体基本面仍具波动性。

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