海航控股（600221）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期海航控股（600221）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入534.38亿元，同比上升3.3%，归母净利润28.45亿元，同比上升30.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入203.54亿元，同比上升1.84%，第三季度归母净利润27.88亿元，同比下降0.75%。本报告期海航控股短期债务压力上升，流动比率达0.9。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.27%，同比增6.12%，净利率5.57%，同比增33.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计47.69亿元，三费占营收比8.92%，同比减4.57%，每股净资产0.12元，同比增23.53%，每股经营性现金流0.26元，同比减2.22%，每股收益0.07元，同比增30.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.35%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.45%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-42.03%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.12%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.72%、流动比率仅为0.9）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达77.31%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在16.61亿元，每股收益均值在0.04元。

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