国际复材（301526）：2025年三季报营收与盈利显著增长，但短期偿债压力上升需关注_股票频道

近期国际复材（301526）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

国际复材（301526）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现较为亮眼。截至报告期末，营业总收入达64.13亿元，同比增长19.01%；归母净利润为2.73亿元，同比大幅上升273.53%；扣非净利润为2.48亿元，同比上升214.27%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入22.6亿元，同比增长18.3%；归母净利润为4162.61万元，同比增长167.66%；扣非净利润为3381.11万元，同比增长150.1%。

盈利能力分析

公司在盈利能力方面改善明显。毛利率为17.67%，同比提升19.9%；净利率为5.25%，同比上升279.29%。每股收益为0.07元，同比增长275.0%；每股净资产为2.18元，同比增长0.28%；每股经营性现金流为0.39元，同比增长56.15%。

期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计为4.24亿元，三费占营收比例为6.62%，同比下降45.23个百分点。

资产与负债状况

尽管盈利改善，但公司短期偿债压力有所上升。流动比率为0.87，低于安全水平。货币资金为12.42亿元，较上年同期的21.75亿元下降42.89%。有息负债为98.74亿元，较上年同期的102.31亿元略有下降，降幅为3.49%。有息资产负债率为44.42%，处于较高水平。

应收账款为26亿元，同比增长8.61%，略高于收入增速。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：

此外，公司上市以来ROIC中位数为8.97%，但2024年ROIC为-0.32%，投资回报波动较大。历史财报显示公司曾出现亏损年度，且净利率在上年为-5.08%，表明其盈利稳定性有待观察。

商业模式与运营特征

公司业绩增长主要依赖资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益及是否存在刚性资金需求压力。当前三费占营收比较低，反映出较强的费用管控能力，有助于提升利润率水平。

综上所述，国际复材2025年前三季度在收入和利润端实现显著增长，盈利能力大幅提升，但短期流动性紧张和高负债结构仍构成潜在风险点，需持续关注其现金流管理和债务结构优化情况。

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