民生健康（301507）2025年三季报财务分析：营收净利双增，盈利能力提升但毛利率下滑

近期民生健康（301507）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

民生健康（301507）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与归母净利润实现同比增长。报告期内，公司营业总收入达6.23亿元，同比上升19.78%；归母净利润为1.14亿元，同比上升32.77%；扣非净利润为8796.99万元，同比上升6.79%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为1.6亿元，同比上升30.84%；第三季度归母净利润为3201.14万元，同比上升259.31%；第三季度扣非净利润为864.12万元，同比上升10.53%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所增强。2025年三季报显示，净利率为18.48%，较上年同期上升11.49个百分点。每股收益为0.32元，同比增加33.33%；每股经营性现金流为0.44元，同比增加56.52%。

尽管盈利水平提升，但毛利率出现下降，本期毛利率为52.09%，同比下降9.37个百分点。

成本与费用控制

公司在费用管控方面表现良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.02亿元，三费占营收比为32.37%，同比下降6.26个百分点，反映出公司在提升运营效率方面的成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.53亿元，较去年同期的3.9亿元减少35.01%。应收账款为5199.07万元，同比增加11.91%。有息负债为26.54万元，较去年同期的103.54万元大幅减少74.37%。

股东权益与现金流

每股净资产为4.54元，同比增加6.31%，显示出股东权益稳步增长。

主营业务与商业模式

主营业务构成未在资料中提供具体分类数据。根据证券之星价投圈分析，公司业绩主要依赖营销驱动，需关注其增长动力的可持续性。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为13.66%，2024年ROIC为4.82%，表明资本回报率波动较大，当前投资回报处于较低水平。

综上所述，民生健康在2025年前三季度实现了营收与利润的显著增长，费用控制有效，现金流改善明显，但需警惕毛利率下滑及货币资金减少带来的潜在风险。

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