趣睡科技（301336）2025年三季报财务分析：营收净利稳步增长但Q3盈利承压，应收账款风险需关注

近期趣睡科技（301336）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

趣睡科技（301336）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持增长态势。截至报告期末，营业总收入达2.13亿元，同比增长10.6%；归母净利润为2162.96万元，同比增长13.46%；扣非净利润为1417.69万元，同比增长27.65%，显示出主业盈利能力有所增强。

但从单季度数据来看，第三季度表现略显疲软。第三季度营业总收入为6755.89万元，同比增长0.82%，增速明显放缓；归母净利润为484.48万元，同比下降3.3%；扣非净利润为175.91万元，同比下降38.24%，反映出当季盈利面临一定压力。

盈利能力分析

公司2025年前三季度毛利率为24.17%，较上年同期下降5.46个百分点，表明产品或服务的直接盈利能力有所减弱。尽管如此，净利率提升至10.15%，同比增加2.58个百分点，说明在成本控制和费用管理方面取得成效。

每股收益为0.55元，同比增长14.58%；每股净资产为20.72元，同比增长3.3%，体现股东权益持续积累。

费用与现金流情况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为3005.53万元，三费占营收比例为14.1%，同比下降4.32个百分点，显示公司在控费方面表现良好。

每股经营性现金流为-0.03元，虽仍为负值，但同比改善79.65%，现金流状况较去年同期显著好转。

资产与负债结构

货币资金为1.08亿元，同比下降7.94%；应收账款为3454.14万元，基本持平于去年同期水平（3475.29万元），但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达119.25%，提示回款周期偏长或存在坏账风险，需重点关注。

有息负债为2026.91万元，较上年同期的24.64万元大幅上升8124.69%，债务规模快速扩张，未来偿债压力可能加大。

主营业务与投资回报

财报未提供具体主营业务构成的详细数据。从业务模式评价来看，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。

根据历史数据，公司去年ROIC为2.4%，处于较低水平；上市以来中位数ROIC为16.55%，整体投资回报较好，但近年有所下滑，2023年最低至1.85%。净利率历史均值为8.34%，当前净利率已高于该水平。

综合评价

趣睡科技2025年前三季度整体营收与利润实现双增长，扣非净利润增速较快，费用管控有效，现金流改善明显。然而，第三季度盈利出现下滑，毛利率回落，叠加应收账款高企及有息负债激增，潜在财务风险上升。建议持续关注其应收账款回收情况与债务变化趋势。

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