致远新能（300985）三季报：营收显著增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期致远新能（300985）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，致远新能营业总收入为12.05亿元，同比上升24.49%；归母净利润为4609.54万元，同比下降2.67%；扣非净利润为3311.41万元，同比下降17.87%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达3.9亿元，同比上升141.28%；归母净利润为1632.28万元，同比上升187.95%；扣非净利润为1338.21万元，同比上升170.18%。第三季度盈利能力明显改善。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为14.37%，同比下降39.08个百分点；净利率为3.81%，同比下降21.82个百分点。三费合计为9587.03万元，占营收比重为7.96%，同比下降32.36个百分点，显示费用控制有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为4.76亿元，较2024年同期的3.74亿元增长27.26%；当期应收账款占最新年报营业总收入比例达41.33%。有息负债为10.1亿元，较上年同期的7.2亿元增长40.20%。货币资金为1.66亿元，同比增长53.43%。

股东权益与现金流

每股净资产为5.41元，同比下降16.73%；每股收益为0.25元，同比下降2.68%；每股经营性现金流为-0.41元，同比改善76.4%。

风险提示

财报分析指出，公司上市以来已有3份年报，其中亏损年份达2次，显示生意模式较为脆弱。历史中位数ROIC为10.49%，但2024年ROIC为-9.34%，投资回报波动大。

建议关注以下风险点：- 现金流状况：货币资金/流动负债为41.4%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-11.99%；- 债务状况：有息资产负债率为38.45%，且近3年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 应收账款风险：年报归母净利润为负，但当前应收账款规模持续扩大。

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