深圳瑞捷（300977）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利显著改善，现金流压力仍存

近期深圳瑞捷（300977）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

深圳瑞捷（300977）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.27亿元，同比下降3.13%；归母净利润为2712.88万元，同比上升64.87%；扣非净利润为995.42万元，同比增长18.67%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.26亿元，同比下降1.53%；归母净利润为811.67万元，同比增长38.32%；扣非净利润为220.94万元，同比增长71.2%。

盈利能力分析

公司本期毛利率为35.37%，较去年同期下降5.38个百分点；净利率为8.51%，同比提升64.19%。尽管收入略有下滑，但盈利能力明显增强，归母净利润和扣非净利润均实现同比增长。每股收益为0.18元，同比增长63.64%；每股净资产为9.11元，同比下降1.0%。

费用与营运情况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为8104.66万元，三费占营收比例为24.82%，同比上升8.67%。应收账款为2.27亿元，占最新年报营业总收入的48.25%，虽较上年同期的2.75亿元减少17.50%，但仍处于较高水平。

偿债与现金流状况

公司货币资金为1.03亿元，较上年同期的1.16亿元下降11.89%；有息负债为1129.36万元，较上年同期的5223.26万元大幅下降78.38%，显示债务压力显著缓解。然而，每股经营性现金流为-0.33元，与上年同期持平，仅同比微降0.16%，连续三年经营性现金流均值与流动负债之比为8.68%，表明公司现金流状况仍需重点关注。

综合评价

从业务角度看，公司历史ROIC中位数为36.73%，整体投资回报表现较好，但2024年ROIC为-1.83%，出现严重下滑。公司上市以来共披露3份年报，其中出现过1次亏损，需警惕业绩波动风险。当前现金资产状况健康，但应收账款规模较大，叠加经营性现金流偏弱，可能对公司短期流动性造成压力。

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