格林精密（300968）三季报营收增长但盈利能力显著下滑，应收账款风险需关注

近期格林精密（300968）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

格林精密（300968）2025年三季报显示，公司实现营业总收入9.99亿元，同比增长6.43%；归母净利润为1935.66万元，同比下降58.99%；扣非净利润为1695.62万元，同比下降63.20%。整体营收小幅增长，但盈利水平大幅下滑。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入达4.59亿元，同比增长14.98%；归母净利润为1873.5万元，同比下降15.65%；扣非净利润为1831.51万元，同比下降16.29%。尽管收入端保持增长，但利润仍呈下降趋势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为18.75%，同比下降5.57个百分点；净利率为1.94%，同比下降61.47%。盈利能力明显减弱。三费合计为5598.71万元，三费占营收比例为5.61%，同比上升45.6%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.41亿元，较上年同期的8.89亿元减少16.64%；应收账款为4.5亿元，较上年同期的4.05亿元增长11.29%。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达849.68%，存在较高回款风险。

有息负债未披露具体数值，上年同期为197.6万元。

每股指标

每股净资产为4.59元，同比增长0.7%；每股收益为0.05元，同比下降54.55%；每股经营性现金流为0.04元，同比下降42.06%。

主营业务与财务评价

根据财报分析工具，公司主营业务依赖研发驱动，但近年来资本回报率较弱，去年ROIC为0.6%，历史中位数ROIC为7.12%，2023年最低至-1.13%。净利率历史最高为4.34%，产品附加值有限。公司业绩呈现周期性特征，历史财报整体表现一般。

风险提示

需重点关注公司应收账款高企问题，应收账款与利润之比已达849.68%，可能对公司未来现金流和坏账计提带来压力。

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