曼卡龙（300945）2025年三季报财务分析：营收净利双增，盈利能力改善但经营性现金流承压

近期曼卡龙（300945）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

曼卡龙（300945）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与归母净利润实现同比增长。报告期内，公司营业总收入达21.64亿元，同比上升29.3%；归母净利润为1.02亿元，同比上升32.58%；扣非净利润为8971.03万元，同比上升26.47%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入6.08亿元，同比上升36.22%；归母净利润为2549.36万元，同比上升25.33%；扣非净利润为2235.13万元，同比上升20.83%。

盈利能力分析

公司整体盈利水平有所提升。2025年三季报显示，净利率为4.77%，较上年同期上升3.49个百分点；每股收益为0.39元，同比上升34.48%。尽管毛利率为14.09%，同比下降0.29个百分点，但净利率的显著提升表明公司在成本控制或非主营业务方面有所优化。

费用管控情况

期间费用控制良好。销售、管理及财务费用合计为1.59亿元，三费占营收比例为7.37%，同比下降9.98个百分点，反映出公司在运营管理效率方面的改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.59亿元，较去年同期增长7.28%；应收账款为4532.17万元，同比下降13.45%，显示回款能力增强。有息负债为1.56亿元，同比上升30.52%，需关注其后续偿债压力变化。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.16元，同比下降28.5%，虽仍为正，但增速放缓可能反映营运资金占用增加。每股净资产为6.35元，同比上升4.33%，体现股东权益稳步积累。

业务模式与投资回报

据分析工具提示，公司去年ROIC为4.93%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为11.47%，说明当前投资回报处于较低水平。公司净利率历史均值为4.11%，产品附加值有限，业绩主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

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