中伟股份（300919）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，多项财务风险指标需警惕

近期中伟股份（300919）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报期末，中伟股份营业总收入为332.97亿元，同比增长10.39%；归母净利润为11.13亿元，同比下降15.94%；扣非净利润为10.24亿元，同比下降10.24%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为119.75亿元，同比增长18.84%；第三季度归母净利润为3.8亿元，同比下降17.33%；第三季度扣非净利润为3.71亿元，同比下降0.97%。

盈利能力指标

公司毛利率为12.28%，同比下降2.12个百分点；净利率为3.32%，同比下降39.11%。三费合计为18.37亿元，三费占营收比为5.52%，同比上升8.85%。

资产与现金流状况

货币资金为93.07亿元，较上年同期的133.29亿元下降30.17%；应收账款为54.55亿元，较上年同期的42.86亿元增长27.26%；有息负债为294.76亿元，较上年同期的274.82亿元增长7.26%。

每股净资产为21.66元，同比增长1.52%；每股收益为1.22元，同比下降13.48%；每股经营性现金流为2.36元，同比下降22.84%。

财务健康与风险提示

• 应收账款占最新年报归母净利润的比例达371.86%。
• 有息资产负债率为38.54%。
• 有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为26.21%。
• 货币资金与流动负债之比为44.37%。
• 近3年经营性现金流均值与流动负债之比为4.72%。
• 财务费用与近3年经营性现金流均值之比达77.8%。

投资回报与商业模式

公司2024年度ROIC为4.76%，上市以来中位数ROIC为7.86%，投资回报整体一般。净利率为4.44%，产品附加值不高。公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目的效益及资金压力情况。

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