近期大烨智能（300670）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：
概述
大烨智能（300670）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现不佳。报告期内，营业总收入为2.06亿元，同比下降26.89%；归母净利润为-7097.99万元，同比大幅下降6115.64%；扣非净利润为-6594.98万元，同比下降28.39%。
单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为6344.28万元，同比上升37.75%；但归母净利润为-2775.55万元，同比下降221.53%；扣非净利润为-2340.11万元，同比下降13.17%。尽管营收环比改善，但盈利能力持续承压。
盈利能力分析
公司多项盈利指标显著恶化。毛利率为-2.63%，同比减少119.29个百分点；净利率为-34.52%，同比减少3892.18个百分点。每股收益为-0.22元，同比减少6154.05%；每股净资产为1.8元，同比下降10.12%。
三费合计达6487.57万元，占营业收入比重为31.56%，较上年同期微增0.68个百分点，显示费用控制压力仍存。
资产与债务状况
截至报告期末，公司有息负债为9.29亿元，较去年同期的10.59亿元有所下降，降幅为12.25%。然而，流动比率仅为0.52，表明短期偿债能力严重不足。
有息资产负债率为50.66%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比高达42.86%，反映出较高的债务负担和再融资压力。
现金流与营运指标
货币资金为1.24亿元，同比增长35.18%，但占总资产比例仅为7.32%，且货币资金与流动负债之比为27.03%，远低于安全水平。近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为4.37%，显示内生现金流对债务覆盖能力薄弱。
应收账款为1.72亿元，同比下降29.45%，虽有所回收，但仍处于高位。应收账款与利润之比高达2172.74%，提示利润质量较低，存在较大回款风险。
财务费用与近3年经营性现金流均值之比达219.27%，表明财务成本已严重侵蚀企业现金流。
经营业绩与模式评价
根据财报分析工具评估，公司近年来资本回报率偏弱，上年度ROIC为3.53%，上市以来中位数ROIC为4.98%，最低年份2022年ROIC为-11.94%。公司上市以来共披露7份年报，出现亏损2次，商业模式稳定性较差。
公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。当前负毛利率与持续亏损状态反映主营业务面临严峻挑战。
总结
大烨智能2025年前三季度在营收下滑的同时陷入深度亏损，盈利能力急剧恶化。尽管第三季度收入回升，但净利润继续下探。高杠杆、低流动性、弱现金流以及沉重的财务费用共同加剧了企业的运营风险。未来需重点关注其债务结构优化、应收账款回收及主营业务盈利能力修复情况。
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