天铁科技（300587）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比激增凸显经营压力

近期天铁科技（300587）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报期末，天铁科技营业总收入为12.32亿元，同比下降30.69%；归母净利润为-5799.58万元，同比下降340.02%；扣非净利润为-6962.14万元，同比下降159.57%。整体盈利能力显著下滑，已由盈利转为亏损。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.64亿元，同比下降25.85%；但归母净利润达1033.59万元，同比上升118.62%；扣非净利润为887.88万元，同比上升114.16%。尽管当季实现盈利改善，仍未能扭转前三季度整体亏损局面。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为24.03%，同比提升23.69%；但净利率为-4.01%，同比下降450.98%。毛利率虽有所回升，但净利率大幅下滑，反映出在收入下降背景下，期间费用及其他非主营因素对公司利润形成严重侵蚀。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达29.64%，较去年同期增长80.21%。三费总额为3.65亿元，其增速远超营收降幅，成为拖累利润的重要原因。

每股净资产为1.85元，同比下降15.92%；每股收益为-0.05元，同比下降350.0%；每股经营性现金流为-0.03元，同比下降129.14%。净资产缩水、收益转负、现金流承压，反映股东权益和运营质量同步走弱。

货币资金余额为2.16亿元，同比下降10.11%；应收账款为14.67亿元，同比增长1.26%；有息负债为21.76亿元，同比下降7.29%。现金流紧张叠加高企的应收账款，进一步加剧流动性风险。

风险提示

财报分析工具指出，公司存在多项潜在风险：

• 货币资金/流动负债仅为12.38%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为-21.59%，持续造血能力不足；
• 有息资产负债率为34.1%，债务负担较高；
• 应收账款/利润高达9649.73%，盈利质量存疑；
• 近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力突出。

此外，公司历史ROIC中位数为11.63%，但2024年仅为1.76%，2023年更一度降至-14.08%，资本回报波动剧烈，长期投资回报稳定性较差。

综上所述，天铁科技当前面临营收萎缩、利润亏损、费用高企、现金流紧张等多重挑战，需重点关注其营运效率改善与债务结构优化进展。

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