ST汇科（300561）三季报盈利改善但现金流与应收账款风险仍存

近期*ST汇科（300561）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST汇科（300561）2025年三季报显示，公司实现营业总收入7481.31万元，同比增长9.14%；归母净利润为151.91万元，同比扭亏为盈，增幅达137.25%；扣非净利润为310.03万元，同比增长185.12%，显示出盈利能力有所恢复。

然而，单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为2656.42万元，同比增长16.43%，但归母净利润为-213.7万元，同比下降173.67%；扣非净利润为-16.32万元，同比下降7.89%，表明三季度盈利出现下滑。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为46.99%，较去年同期下降11.51个百分点；净利率为2.12%，同比提升134.91%。期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为2488.71万元，三费占营收比例为33.27%，同比下降23.31%，反映出公司在费用管控方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为7020.46万元，较上年同期增长45.19%，占最近一期年报营业总收入的比例高达78.15%，回款压力较大。货币资金为3602.48万元，同比增长306.93%。有息负债为3350.75万元，存在一定的偿债压力。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.06元，同比下降190.11%，显示经营活动现金流出压力加大。每股净资产为1.83元，同比下降4.32%；每股收益为0.00元，同比提升137.10%。

风险提示

财报分析工具指出，公司历史上净利率曾为-25.84%，投资回报率（ROIC）中位数为7.9%，2024年最低至-4.12%，整体投资回报表现一般。此外，货币资金/流动负债比率仅为95.39%，短期偿债能力偏弱，叠加应收账款规模较高且归母净利润曾为负值，需重点关注现金流和信用风险状况。

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