金冠股份（300510）2025年三季报财务分析：营收下滑叠加亏损扩大，现金流与盈利能力承压

近期金冠股份（300510）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金冠股份（300510）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为7.37亿元，同比下降11.3%；归母净利润为-7054.75万元，同比减少323.73%；扣非净利润为-8857.33万元，同比下降161.12%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.5亿元，同比下降20.91%；归母净利润为-2793.49万元，同比大幅下降5488.57%；扣非净利润为-2984.39万元，同比下降524.16%，亏损程度显著加剧。

盈利能力分析

公司盈利能力明显恶化。2025年三季报毛利率为15.1%，同比下降31.97个百分点；净利率为-10.19%，同比下降294.7个百分点。每股收益为-0.09元，同比下降325.37%；每股净资产为2.69元，同比下降15.39%。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.67亿元，三费占营收比为22.62%，较上年同期微降0.27个百分点。货币资金为2.5亿元，同比下降17.63%；有息负债为3.26亿元，同比下降31.88%。

应收账款为5.3亿元，尽管同比下降31.16%，但占最新年报营业总收入的比例仍高达48.9%，表明回款压力依然较大。

现金流与财务健康状况

每股经营性现金流为0.19元，同比下降42.11%。财报分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为55.53%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.59%。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映公司主营业务造血能力不足。

主营业务与投资回报

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，产品或服务附加值不高。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为6.67%，投资回报一般；2019年ROIC曾低至-28.64%，显示盈利稳定性较差。公司上市以来共披露8份年报，出现亏损年份2次，商业模式较为脆弱。

综上所述，金冠股份在2025年前三季度面临营收下滑、亏损扩大、现金流紧张等多重挑战，未来经营改善压力较大。

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