开能健康（300272）2025年三季报财务分析：营收净利稳步增长但单季盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期开能健康（300272）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季度末，开能健康营业总收入为13.56亿元，同比增长8.1%；归母净利润达9535.32万元，同比增长13.29%；扣非净利润为9133.98万元，同比增长12.24%。整体来看，公司前三季度盈利能力保持稳健增长。

然而，分季度数据显示，2025年第三季度单季营业收入为4.66亿元，同比增长9.8%；归母净利润为2520.74万元，同比下降7.1%；扣非净利润为2378.95万元，同比下降12.73%。第三季度利润出现下滑，显示出短期盈利面临一定压力。

盈利能力指标

公司2025年三季报毛利率为40.06%，较上年同期微降0.52个百分点；净利率为8.81%，同比提升0.78个百分点。尽管毛利率略有回落，但净利率改善表明公司在成本控制或费用管理方面取得成效。

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为3.17亿元，三费占营收比例为23.37%，同比下降5.19个百分点，反映出费用管控能力有所增强。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为9.7亿元，较去年同期增长5.06%；有息负债为11.39亿元，同比下降2.53%。货币资金占流动负债的比例为88.07%，未覆盖全部流动负债，短期偿债能力存在一定压力。

有息资产负债率为31.21%，处于较高水平，债务负担仍需关注。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.32元，同比下降12.86%，低于同期每股收益增速，显示盈利质量有所减弱。每股净资产为2.35元，同比增长15.8%；每股收益为0.17元，同比增长12.52%，股东权益持续增厚。

风险提示

应收账款为2.22亿元，较去年同期增长7.61%。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达265.2%，回款周期和资产质量存在潜在风险。

此外，财报分析工具提示应重点关注公司的现金流状况、债务结构以及应收账款管理情况。

综合评价

开能健康2025年前三季度营收与净利润实现双增长，费用控制效果明显，净资产持续提升。但第三季度利润同比下滑，叠加经营性现金流下降及较高的应收账款占比，反映出公司在收入增长的同时面临盈利质量和资金周转方面的挑战。

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