睿智医药（300149）2025年三季报财务分析：营收与盈利改善但扣非净利润仍为负，盈利能力指标显著回升

近期睿智医药（300149）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

睿智医药（300149）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和归母净利润实现同比增长，盈利能力相关指标明显改善。然而，扣非净利润持续为负，且第三季度单季出现亏损扩大，反映出公司核心业务盈利压力依然存在。

主要财务数据表现

• 营业总收入：2025年前三季度达8.17亿元，同比增长13.68%。
• 归母净利润：实现709.13万元，相比去年同期的-6166.7万元，同比上升111.50%，实现扭亏。
• 扣非净利润：为-1434.95万元，虽同比上升79.22%，但仍处于亏损状态，表明非经常性损益对公司盈利贡献较大。

单季度财务表现

• 第三季度营业总收入为2.83亿元，同比增长11.72%。
• 第三季度归母净利润为-1829.08万元，同比下降1575.68%，亏损显著扩大。
• 第三季度扣非净利润为-2114.18万元，同比下降322.61%，主业经营承压。

盈利能力分析

• 毛利率：本期为27.55%，同比增幅达43.32%，显示成本控制或产品结构优化取得成效。
• 净利率：为0.88%，同比增幅110.2%，由负转正，主要得益于归母净利润扭亏。
• 三费占营收比：为21.92%，同比上升9.0%，费用压力有所增加。

资产与现金流状况

• 货币资金：为3.68亿元，较去年同期的3.19亿元增长15.18%，流动性相对稳定。
• 应收账款：为1.98亿元，较去年同期的2.03亿元下降2.44%，回款情况略有改善。
• 有息负债：为1.53亿元，较去年同期的1.36亿元增长12.26%，债务规模小幅上升。
• 每股净资产：为2.52元，同比下降7.87%，反映股东权益有所摊薄。
• 每股经营性现金流：为0.24元，同比增长7.22%，经营活动现金生成能力小幅提升。
• 每股收益：为0.01元，同比上升111.47%，实现由负转正。

综合评价

尽管睿智医药在2025年前三季度实现了营收和归母净利润的双增长，毛利率和净利率显著提升，但扣非净利润仍为负值，且第三季度单季亏损加剧，说明公司主营业务尚未实现稳定盈利。历史数据显示公司投资回报波动大，ROIC中位数偏低，生意模式较为脆弱。当前财务表现改善主要依赖非经常性因素，未来需关注主业盈利能力的可持续性。

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