兆威机电（003021）三季报财务分析：营收与扣非净利双增，应收账款风险需关注

近期兆威机电（003021）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

兆威机电（003021）2025年三季报显示，公司实现营业总收入12.55亿元，同比增长18.7%；归母净利润为1.81亿元，同比增长13.86%；扣非净利润达1.6亿元，同比增长24.95%，显示出主营业务盈利能力持续增强。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为4.69亿元，同比增长13.65%；归母净利润为6795.64万元，同比增长4.01%；扣非净利润为6353.28万元，同比增长13.98%，表明第三季度盈利质量有所提升。

盈利能力分析

公司毛利率为32.24%，较去年同期上升2.4个百分点，反映出产品附加值较高或成本控制能力增强。净利率为14.44%，同比下降4.07个百分点，尽管净利润绝对值增长，但利润率略有下滑，可能受到费用上升等因素影响。

每股收益为0.76元，同比增长13.43%；每股净资产为14.15元，同比增长7.82%，体现股东权益稳步增长。

费用与现金流情况

销售、管理及财务费用合计为9880.81万元，三费占营收比例为7.87%，同比上升6.72个百分点，费用压力有所增加。

每股经营性现金流为0.42元，同比下降35.68%，与净利润增长形成背离，提示盈利的现金转化效率下降。

资产与偿债能力

货币资金为2.11亿元，较上年同期的2.29亿元减少7.65%；应收账款达5.13亿元，同比增长14.06%，处于较高水平。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达227.76%，提示回款周期延长或信用政策趋松，存在一定的坏账风险和流动性压力。

有息负债为1.49亿元，较上年同期的4103.99万元大幅增长262.13%，债务负担明显加重，未来利息支出可能对公司利润造成一定影响。

综合评价

公司整体营收和利润保持增长态势，尤其是扣非净利润增速较快，毛利率提升显著。然而，应收账款规模偏高、经营性现金流下滑以及有息负债快速上升等问题值得关注。虽然现金资产状况仍属健康，但需警惕潜在的偿债与回款风险。

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