西麦食品（002956）2025年三季报财务分析：营收利润双增，盈利能力与现金流显著改善

近期西麦食品（002956）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

西麦食品（002956）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现稳步增长。报告期内，营业总收入达16.96亿元，同比增长18.34%；归母净利润为1.32亿元，同比增长21.9%；扣非净利润为1.27亿元，同比增长42.65%，显示出较强的盈利能力和持续经营能力。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入5.47亿元，同比增长18.92%；归母净利润为5059.26万元，同比增长21.0%；扣非净利润为4918.5万元，同比增长86.3%，增速明显提升，反映出公司在当季运营效率和核心盈利能力的显著增强。

盈利能力分析

公司整体盈利能力持续改善。2025年三季报毛利率为43.64%，较去年同期上升2.41个百分点；净利率为7.81%，同比提升3.11个百分点，表明产品附加值或成本控制能力有所优化。

费用与资产结构

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为5.77亿元，三费占营收比例为34.01%，同比下降1.07个百分点，体现出公司在费用管控方面的成效。

资产结构方面，货币资金为1.34亿元，较上年同期的3.84亿元下降65.05%；应收账款为1.06亿元，同比下降11.29%；有息负债为1.24亿元，较上年同期的8899.5万元增长39.20%，需关注其债务水平变化对现金流的影响。

股东回报与现金流

每股收益为0.59元，同比增长20.41%；每股净资产为6.99元，同比增长4.53%；每股经营性现金流为0.92元，同比增长57.4%，显示出公司为股东创造价值的能力在增强，且经营活动产生的现金流入更加充沛。

主营业务与商业模式

根据现有信息，公司主营业务构成未提供具体明细数据。但财报分析指出，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长动力的可持续性。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为15.59%，2024年ROIC为7.85%，2023年最低为6.81%，整体投资回报处于合理区间，但近年有所波动。

此外，2024年净利率为7.02%，当前净利率提升至7.81%，反映盈利能力正在修复。

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