鸿合科技（002955）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款压力凸显

近期鸿合科技（002955）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

鸿合科技（002955）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入24.57亿元，同比下降11.14%；归母净利润为8228.57万元，同比下降66.42%；扣非净利润为6387.58万元，同比下降71.08%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为10.56亿元，同比下降11.35%；第三季度归母净利润为3759.67万元，同比下降60.67%；第三季度扣非净利润为3169.39万元，同比下降64.1%。

主要财务指标变动情况

此外，公司本期毛利率为25.97%，同比下降12.14个百分点；净利率为3.14%，同比下降63.83个百分点。三费合计为3.6亿元，占营收比重为14.64%。

财务健康与运营状况

尽管公司有息负债较上年同期下降22.96%，至2.6亿元，货币资金保持在14.02亿元水平，现金资产状况较为健康，但应收账款规模上升至4.6亿元，同比增长5.87%。值得注意的是，当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达207.39%，显示出回款周期延长或信用政策趋松的风险，可能对公司未来现金流造成压力。

每股经营性现金流为0.53元，同比减少57.97%，反映出主营业务带来的现金生成能力明显减弱。

盈利能力与业务模式

公司盈利能力显著下滑，毛利率和净利率均出现大幅同比下降。根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为4.67%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为13.3%，表明当前投资回报处于较低水平。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步关注其投入产出效率。

综上所述，鸿合科技2025年前三季度在营收和利润端均面临较大下行压力，盈利能力弱化，应收账款管理风险上升，虽偿债能力尚可，但仍需警惕营运质量恶化趋势。

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