跃岭股份（002725）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利显著改善，现金流与应收账款需关注

近期跃岭股份（002725）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

跃岭股份（002725）2025年前三季度实现营业总收入4.84亿元，同比下降4.87%；归母净利润达1977.98万元，同比大幅上升410.47%，扣非净利润为898.86万元，同比增长205.74%。公司盈利能力明显增强，毛利率为14.42%，同比增幅达47.63%；净利率为4.08%，同比增幅高达428.88%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.82亿元，同比增长12.06%；归母净利润为1034.74万元，同比增长208.03%；扣非净利润为47.82万元，同比增长105.0%。盈利水平在当季实现显著增长。

费用控制与资产质量

报告期内，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为2812.05万元，三费占营收比例为5.81%，同比下降7.49%。费用管控有所优化，对利润率提升形成支撑。

截至报告期末，公司每股净资产为4.02元，同比增长7.49%；每股收益为0.08元，同比增长410.44%；每股经营性现金流为0.11元，同比大增1733.22%。货币资金余额为3.02亿元，较上年同期的2.19亿元增长37.99%；有息负债为1.79亿元，同比下降10.00%，显示公司现金状况较为健康。

风险提示：应收账款与现金流匹配度

尽管财务结构整体稳健，但仍存在值得关注的风险点。财报分析工具指出，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为18.33%，现金流覆盖能力偏弱。此外，应收账款为1.04亿元，较上年同期的1.02亿元微增2.48%；而应收账款与利润的比例已达220.52%，表明利润的现金回收面临一定压力。

历史表现与业务周期性

从业绩历史看，公司资本回报率（ROIC）近年表现不强，2024年ROIC为3.83%，近10年中位数为2.59%，最低年份2023年ROIC为-4.53%，显示出较强周期性和投资回报波动性。公司上市以来共披露10份年报，出现过2次亏损，商业模式稳定性有待加强。2024年净利率为6.67%，产品附加值处于一般水平。

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