*ST双成（002693）2025年三季报：营收显著增长亏损大幅收窄，费用管控改善但现金流与债务压力仍存

近期*ST双成（002693）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

*ST双成（002693）发布的2025年三季报显示，公司营业收入实现同比增长，亏损幅度明显收窄。报告期内，公司营业总收入达1.69亿元，同比增长33.04%；归母净利润为-252.35万元，同比上升93.33%；扣非净利润为-586.62万元，同比上升85.31%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入8478.18万元，同比增长164.39%；归母净利润达1594.31万元，同比增长176.31%；扣非净利润为1514.96万元，同比增长168.35%，盈利能力在当季实现显著改善。

盈利能力分析

尽管公司整体仍处于净亏损状态，但净利率有所回升。本期净利率为-4.3%，较上年同期提升89.41个百分点。毛利率为56.71%，同比下降5.4个百分点，显示产品或服务的盈利空间略有压缩。

每股收益为-0.01元，同比上升93.32%；每股净资产为0.94元，同比下降9.91%。每股经营性现金流为0.08元，同比上升262.79%，表明经营环节现金回流能力增强。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为9671.17万元，三费占营收比例为57.26%，较去年同期下降36.94个百分点，反映出公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2869.95万元，较上年同期的3707.09万元减少22.58%；应收账款为2076.47万元，同比增长81.05%，增速远超营收增长，需关注回款风险。

有息负债为2.16亿元，较上年同期的2.09亿元增长3.09%。结合财报分析工具提示，公司有息资产负债率为27.04%，且近三年经营性现金流均值为负，存在一定的偿债压力。

综合财务健康评估

根据财报分析工具提示，公司货币资金/流动负债比率仅为29.91%，近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-0.72%，流动性风险较高。同时，由于归母净利润持续为负，叠加应收账款规模上升，建议持续关注公司现金流管理和债务结构优化情况。

历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-5.6%，投资回报表现较差，上市以来12份年报中有6次出现亏损，基本面稳定性较弱。

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