普邦股份（002663）2025年三季报：营收微降亏损扩大，盈利能力持续承压但应收账款显著改善

近期普邦股份（002663）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

普邦股份（002663）发布的2025年三季报显示，公司业绩继续承压。报告期内，营业总收入为12.61亿元，同比下降2.86%；归母净利润为-3903.83万元，同比下降74.36%；扣非净利润为-8234.74万元，同比下降176.42%，亏损幅度明显扩大。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入4.41亿元，同比上升3.85%；归母净利润为-543.1万元，同比上升80.85%；扣非净利润为-411.84万元，同比上升86.44%。尽管仍处于亏损状态，但亏损同比收窄，显示出一定边际改善迹象。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2025年三季报毛利率为6.55%，同比下降13.77个百分点；净利率为-3.47%，同比下降98.06个百分点。每股收益为-0.02元，同比下降78.74%；每股净资产为1.37元，同比下降18.19%。整体盈利水平处于低位，且较去年同期进一步下滑。

费用与现金流

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4702.44万元，三费占营收比为3.73%，同比上升17.5%。费用控制压力有所增加。

现金流表现不佳，每股经营性现金流为-0.12元，同比下降191.84%，反映主营业务现金流回笼压力较大。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为3.47亿元，较上年同期增长8.23%；应收账款为5.92亿元，同比下降26.53%，回款情况有所改善；有息负债为2.34亿元，同比下降4.76%，债务规模略有下降。

根据财报分析，公司现金资产状况较为健康，具备一定的短期偿债能力。

综合评价

从业务评价来看，公司历史上净利率长期偏低，近10年中位数ROIC为-1.58%，投资回报表现极差，上市以来已出现5次年度亏损，整体财务表现一般。当前虽在应收账款和有息负债方面有所优化，但盈利能力、费用控制及经营性现金流仍面临较大挑战。

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