国创高新（002377）2025年三季报财务分析：营收显著增长但盈利仍承压，现金流与债务结构需重点关注

近期国创高新（002377）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，国创高新营业总收入为6.15亿元，同比上升42.32%；归母净利润为-2632.67万元，同比上升42.99%；扣非净利润为-2779.06万元，同比上升40.81%。尽管亏损额有所收窄，但仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达3.39亿元，同比上升48.13%；第三季度归母净利润为-2649.83万元，同比上升19.02%；扣非净利润为-2699.64万元，同比上升18.97%。三季度亏损集中显现，拖累整体盈利表现。

盈利能力指标

公司毛利率为5.18%，同比下降33.82个百分点；净利率为-4.2%，同比提升63.55个百分点。三费合计为2709.5万元，三费占营收比为4.4%，同比下降56.64个百分点，显示公司在费用控制方面取得明显成效。

资产与负债状况

报告期末，公司应收账款为4.3亿元，较上年同期的4.47亿元下降3.86%；当期应收账款占最新年报营业总收入比达58.75%，表明回款压力依然较大。有息负债为3.73亿元，较上年同期的3.35亿元上升11.36%；有息资产负债率为31.26%，处于较高水平。

货币资金为5029.5万元，同比增长66.78%。然而，货币资金/流动负债比例仅为10.54%，显示短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.14元，同比下降35.2%；近3年经营性现金流均值/流动负债为4.76%，反映经营活动现金生成能力较弱。每股净资产为0.48元，同比下降8.01%；每股收益为-0.03元，同比上升43.06%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为10.54%，近3年经营性现金流均值/流动负债为4.76%，流动性压力较大。
• 债务状况：有息负债总额/近3年经营性现金流均值达14.94%，偿债依赖外部融资。
• 财务费用负担：财务费用/近3年经营性现金流均值达67.04%，财务成本对现金流形成显著挤压。

综上，公司虽在营收增长和费用管控方面表现改善，但盈利能力尚未转正，现金流与债务结构仍存较大风险，需持续关注其运营改善进展。

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