万邦德（002082）三季报净利骤降九成，盈利能力与现金流承压

近期万邦德（002082）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

万邦德（002082）发布的2025年三季报显示，公司盈利能力显著下滑。报告期内，公司实现营业总收入10.18亿元，同比下降5.28%；归母净利润为446.78万元，同比大幅下降90.22%；扣非净利润亏损达3672.32万元，同比降幅高达952.19%，反映出主业经营面临严峻挑战。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为4.39亿元，同比增长36.51%，呈现一定复苏迹象；但归母净利润为-899.57万元，同比下降212.42%，延续亏损态势；扣非净利润为-1260.89万元，虽同比上升8.39%，仍处于亏损区间，显示盈利修复基础薄弱。

盈利能力指标

多项关键盈利指标明显恶化。毛利率为32.3%，同比下降20.41个百分点；净利率仅为0.13%，同比大幅下降96.26%。每股收益为0.01元，同比下降86.5%；每股经营性现金流为0.06元，同比下降72.93%，反映盈利质量持续走低。

费用与资产结构

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为3.07亿元，三费占营收比例为30.13%，同比下降16.07%，成本控制有所改善。截至报告期末，公司货币资金为8307.08万元，较去年同期的9579.58万元减少13.28%；应收账款为7.28亿元，较去年同期的8.6亿元下降15.29%；有息负债达11.88亿元，较去年同期的9.48亿元增长25.25%，债务压力上升。

财务健康度提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险点：货币资金/流动负债比率仅为8.93%；近3年经营性现金流净额均值/流动负债为-6.89%；经营活动产生的现金流净额近3年平均为负；应收账款/利润比例高达1313.79%。此外，公司近年ROIC表现疲软，2024年ROIC为2.18%，近10年中位数为4.7%，最低为2023年的1.89%，整体资本回报能力偏弱。

综合评价

尽管公司在费用管控和部分收入端显现改善迹象，但净利润大幅下滑、扣非净利润持续亏损、净利率急剧萎缩以及现金流和应收账款管理压力突出，表明当前经营基本面仍面临较大压力，未来盈利恢复的可持续性有待观察。

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