ST华闻（000793）2025年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力持续承压，债务与现金流风险凸显

近期ST华闻（000793）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST华闻（000793）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.62亿元，同比增长1.32%；归母净利润为-1.01亿元，同比上升3.34%；扣非净利润为-1.14亿元，同比下降0.43%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.26亿元，同比增长51.27%；归母净利润为-2494.16万元，同比上升43.64%；扣非净利润为-4323.98万元，同比下降8.82%。

盈利能力分析

公司盈利能力仍处于较弱水平。报告期内毛利率为11.78%，同比下降45.79个百分点；净利率为-39.93%，同比提升4.75个百分点。每股收益为-0.05元，同比改善3.43%；每股净资产为0.06元，同比下降86.25%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.28亿元，三费占营收比为48.92%，较上年同期下降10.72个百分点，显示出公司在费用管控方面有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.4亿元，较去年同期的8460.3万元增长65.15%；应收账款为1.39亿元，同比下降48.49%；有息负债为14.56亿元，较去年同期的14.86亿元略有下降，降幅为2.00%。流动比率为0.62，短期偿债能力偏弱。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.04元，同比下降156.42%，反映主营业务现金回笼压力加大。尽管货币资金有所增加，但货币资金/流动负债仅为19.57%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.35%，表明公司整体现金流状况紧张。

投资回报与长期表现

历史数据显示，公司过去10年中位数ROIC为-5.29%，投资回报表现极差，其中2018年ROIC低至-35.97%。自上市以来共披露27份年报，出现亏损的年份达5次，整体财务表现不佳。

风险提示

需重点关注以下财务风险：- 有息资产负债率为62.45%，债务负担较重；- 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达93.16%，偿债压力显著；- 财务费用/近3年经营性现金流均值高达549.26%，财务负担沉重；- 货币资金/总资产仅为9.7%，资产流动性不足。

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