苏常柴A（000570）三季报：营收微增但盈利承压，应收账款与现金流风险凸显

近期苏常柴A（000570）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

苏常柴A（000570）2025年三季报显示，公司实现营业总收入20.62亿元，同比增长5.33%；归母净利润为4448.88万元，同比下降4.03%；扣非净利润为1555.32万元，同比下降63.52%。整体盈利能力持续走弱。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为5.01亿元，同比增长8.47%；但归母净利润为-2893.4万元，同比下滑673.59%；扣非净利润为-4074.43万元，同比下降136.76%，表明公司在报告期内面临显著的盈利压力。

盈利能力分析

公司毛利率为11.12%，同比下降17.25个百分点；净利率为2.45%，同比下降8.66个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计1.24亿元，三费占营收比例为6.02%，同比上升0.78个百分点，反映出成本控制压力有所增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.56亿元，较上年同期增长22.84%；应收账款为12.98亿元，同比增长3.69%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达7018.7%，显示出回款周期长、资产质量承压的风险。

公司有息负债为2509.96万元，现金资产相对充裕，短期偿债能力较强。

股东回报与现金流

每股净资产为4.87元，同比下降0.33%；每股收益为0.06元，同比下降4.11%；每股经营性现金流为-0.3元，虽同比改善30.85%，但仍处于净流出状态，反映主营业务现金创造能力偏弱。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，但历史资本回报率偏低——2024年ROIC为0.2%，近十年中位数ROIC为2.09%，显示长期投资回报能力较弱。此外，公司上市以来已披露30份年报，出现过3次亏损，商业模式稳定性有待加强。

财报体检提示需重点关注两项风险：一是经营性现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为12.77%），二是应收账款高企问题（应收账款/利润达7018.7%）。

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