深振业A（000006）2025年三季报财务分析：营收大幅下滑但亏损显著收窄，费用压力与存货高企仍存风险

近期深振业A（000006）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

深振业A（000006）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入22.04亿元，同比下降54.34%；归母净利润为-699.71万元，同比上升98.66%；扣非净利润为-1231.91万元，同比上升97.65%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.22亿元，同比下降79.78%；第三季度归母净利润为6397.95万元，同比上升136.04%；第三季度扣非净利润为6330.86万元，同比上升135.6%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为18.54%，同比增142.02%；净利率为0.39%，同比增102.97%。尽管盈利能力指标同比改善明显，但绝对水平偏低，反映出公司在控制成本方面有所成效，但整体盈利基础依然薄弱。

每股收益为-0.01元，同比增98.66%；每股净资产为4.0元，同比减少16.31%。每股经营性现金流为0.37元，同比增长363.97%，显示经营活动现金生成能力显著增强。

费用与运营效率

本期三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比为13.06%，较上年同期的8.88%上升47.02个百分点，费用压力明显加大，对利润形成较大挤压。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为28.22亿元，同比增长6.17%；应收账款为4651.76万元，同比下降2.41%；有息负债为45.41亿元，较2024年同期的69.71亿元下降34.86%，债务规模明显压缩。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为38.81%，近三年经营性现金流均值/流动负债为15.6%，短期偿债保障能力偏弱。
• 债务结构：有息资产负债率为26.3%，存在一定偿债压力。
• 存货水平：存货/营收比例高达182.58%，库存积压严重，存在减值及周转风险。

综合评价

虽然深振业A在2025年前三季度实现了亏损大幅收窄和经营性现金流显著改善，且有息负债明显下降，但营业收入持续下滑、三费占比攀升以及存货高企等问题仍对公司长期稳健发展构成挑战。

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