同益中（688722）2025年三季报：营收大幅增长但盈利承压，存货与应收账款激增引关注

近期同益中（688722）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，同益中营业总收入为7.19亿元，同比上升68.03%；归母净利润为9302.88万元，同比上升14.15%；扣非净利润为8794.27万元，同比上升14.0%。整体来看，公司营业收入实现显著增长，但利润增速远低于营收增速，反映出盈利能力面临一定压力。

从单季度数据看，2025年第三季度营业总收入为2.36亿元，同比上升36.2%；归母净利润为2655.25万元，同比下降22.81%；扣非净利润为2498.94万元，同比下降27.11%。第三季度在营收持续增长的同时，净利润出现明显下滑，表明当季成本或费用压力加大。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为30.61%，同比减少17.05个百分点；净利率为13.28%，同比减少32.72个百分点。毛利率和净利率双双大幅下降，说明产品盈利能力减弱，可能受到原材料成本上升、价格竞争加剧等因素影响。

三费合计为6212.02万元，三费占营收比为8.64%，同比增加7.55个百分点，费用控制压力有所上升。

资产与现金流状况

货币资金为3.6亿元，较上年同期的4.52亿元减少20.38%；应收账款为1亿元，较上年同期的2330.15万元大幅上升329.47%，回款周期可能延长，带来一定营运资金压力。

有息负债为2.56亿元，较上年同期的1601.11万元大幅上升1499.25%，债务规模快速扩张，需关注其偿债风险及财务费用变化趋势。

存货同比增幅达61.85%，增长显著，叠加应收账款上升，反映公司在扩大生产或市场需求不及预期背景下库存积压风险上升。

每股经营性现金流为0.51元，同比下降2.47%，经营性现金流略有弱化，与净利润走势基本匹配。

其他关键指标

每股净资产为6.29元，同比增长9.4%；每股收益为0.41元，同比增长13.89%，显示股东权益和盈利水平稳步提升。

综合评价

公司2025年前三季度营收实现高速增长，但盈利能力指标如毛利率、净利率明显下滑，叠加存货、应收账款和有息负债大幅上升，运营和财务压力显现。尽管资本回报率历史表现尚可，现金资产状况健康，但仍需警惕短期偿债能力与资产质量的变化趋势。

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