科捷智能（688455）三季报：营收增长但盈利承压，存货与负债攀升引关注

近期科捷智能（688455）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

科捷智能（688455）发布2025年三季报，报告期内公司实现营业总收入7.52亿元，同比增长14.31%；归母净利润为-5939.1万元，同比下降5.56%；扣非净利润为-7145.83万元，同比下降3.51%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达2.61亿元，同比增长47.08%；但归母净利润为-2211.39万元，同比下降59.51%；扣非净利润为-2986.89万元，同比下降43.04%。尽管收入显著增长，盈利能力仍持续承压。

主要财务指标

盈利能力与运营效率

公司毛利率为20.81%，同比提升30.56%；净利率为-7.89%，同比改善7.65%。三费合计占营收比例为21.37%，较上年同期上升6.16个百分点，显示期间费用压力加大。

资产与现金流状况

存货同比增幅高达89.43%，存货/营收比率已达116.73%，库存积压风险上升。应收账款同比增长44.75%，达到3.68亿元，叠加归母净利润为负的情况，回款压力值得关注。

货币资金为2.81亿元，同比下降4.85%；有息负债达5.78亿元，同比大幅增长139.14%。货币资金/流动负债仅为32.07%，短期偿债能力偏弱。

每股经营性现金流为-1.26元，同比下降29.87%，近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映主营业务造血能力不足。

综合评价

尽管科捷智能营业收入保持增长，尤其是第三季度增速明显，但盈利能力未见改善，净利润持续亏损且同比下滑。高企的存货、快速扩张的有息负债以及恶化的经营性现金流，提示公司在资产周转和财务结构方面面临挑战。需重点关注其应收账款回收、存货管理及财务费用控制情况。

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